中兴通讯股票怎么样？中兴通讯股票值得购买吗？

中兴通讯当下处于转型关键期，A 股近期股价震荡下行，但公司基本面有亮点，政企业务与算力业务爆发式增长成核心支撑，不过也面临毛利率下滑等问题，其股票是否值得买需结合投资周期判断，以下是具体分析：

最新股价走势：截至 2025 年 12 月 11 日 10 时 26 分，中兴通讯 A 股（000063）股价为 39.12 元，较前一交易日下跌 2.90 元，跌幅达 6.90%。当日以 41.00 元开盘，盘中最高 41.00 元，最低 38.86 元，换手率 5.15%，成交额 81.82 亿，总市值 1871.32 亿；其港股（00763.HK）同步下跌，股价 29.22 港元，跌幅 7.65%。从短期走势看，股价在 12 月出现明显波动，且当前处于近期相对低位；从全年区间看，A 股 52 周最高 55.85 元，最低 28.05 元，股价整体呈现大起大落的震荡格局。

公司基本面表现中兴通讯业绩分化明显：2025 年前三季度，公司实现营收 1005.2 亿元，同比增长 11.6%，归母净利润 53.22 亿元，基本每股收益 1.11 元。业务板块呈现分化态势，国内运营商网络业务受投资下降影响承压，而政企业务营收同比大增 130%，算力营收更是暴涨 180%，其中服务器及存储营收增长 250%，消费者业务也稳步增长，海外手机激活量同比增超 25%，新业务已成为增长核心引擎。

研发筑牢技术根基：前三季度研发费用达 178.1 亿元，占营收比例约 18%，高强度投入支撑了多项技术突破。公司自研 DPU 芯片及大容量交换芯片，7nm 基站芯片实现自主化，智算服务器进入阿里、腾讯等头部企业核心场景。同时 5G 基站、5G 核心网发货量稳居全球第二，5G - A 实现商用突破，还完成了 6G 领域 7 项关键技术原型验证，技术实力处于行业前列。

财务有亮点也有压力：截至三季度末，公司资产合计 2146.58 亿元，货币资金 580 亿元，资产负债率 64.88%，短期偿债能力充足。但也存在明显问题，受收入结构调整影响，前三季度毛利率同比下降 10.08 个百分点，且经营活动现金流净额 17.77 亿元，同比大幅减少，盈利质量和现金流状况有待改善。

投资价值与风险分析

核心投资价值：从中长期看，公司正处于 5G - A 商用、算力爆发、6G 研发的三重红利期。短期延迟的运营商订单有望在四季度确认，业绩或迎来修复；中期 5G - A 技术在智慧城市等场景落地，AI 服务器订单大概率持续增长；长期在 6G 领域的提前布局和低空经济通信网络的领先优势，有望抢占行业先机。且当前 A 股市盈率 TTM 为 32.04，低于行业平均水平，叠加公司分红稳定，2021 - 2024 年累计分红 40.5 亿元，还有股份回购动作，具备一定估值吸引力。

潜在风险隐患：外部方面，美国市场的相关限制仍未解除，供应链存在不确定性，同时海外市场拓展还可能面临地缘政治风险。内部来看，国内运营商资本开支波动可能持续影响传统业务；AI 服务器领域还要面对华为、浪潮等对手的激烈竞争；此外，低毛利的新业务扩张拉低了整体毛利率，且应收账款规模较高，回款情况若不及预期，会进一步影响现金流，这些都可能制约公司盈利提升。

综上，中兴通讯中长期有 5G - A、算力和 6G 的多重发展机遇，适合能接受短期波动、看好算力与通信赛道的中长期投资者逢低布局。而短期投资者则需谨慎观望，因为当前股价受毛利率下滑、业务转型等因素影响震荡明显，可等待四季度业绩报告确认盈利修复、毛利率企稳等信号后再做决策。以上内容仅为分析，不构成投资建议。

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