美股ADR的类型有几种？美股ADR的类型介绍

美股 ADR 主要有以下几种类型：

按发行方式分类

赞助型 ADR(Sponsored ADRs)：由外国公司与美国银行达成法律协议，银行代表外国公司发行。外国公司通常承担发行成本并保持对相关事务的控制，银行负责与投资者的交易处理。此类 ADR 根据外国公司对美国证券交易委员会(SEC)法规和美国会计准则的遵循程度进一步分类。

非赞助型 ADR(Unsponsored ADRs)：由美国银行发行，无需外国公司直接参与、授权或同意。理论上，不同美国银行可为同一家外国公司发行多个非赞助型 ADR，且股息等条款可能不同。非赞助型 ADR 只能在场外交易市场(OTC)交易，且没有投票权。

按上市交易级别分类

一级 ADR(Level I)：最为简便的在美上市交易方式，只能在柜台交易市场(OTC)交易。美国证监会(SEC)对其监管要求较少，不要求发布年报，也不要求遵从美国会计准则(GAAP)。这是数量占比最高的一类 ADR，主要用于外国公司建立在美国的交易存在，但不能用于筹集资金。

二级 ADR(Level II)：比一级复杂，要求向美国证监会注册并接受其监管。必须定时提供年报(Form 20 - F)，并服从美国会计准则。其优势是可以在美国的证券交易所交易，如纽交所、纳斯达克证券交易所等，而不仅限于柜台市场，能获得更高的知名度和交易量，但同样不能用于融资。

三级 ADR(Level III)：是最高级别的 ADR，美国证监会对其监管最为严格，与对美国本土企业的监管要求基本一致。最大的好处是可以实现融资功能，能够在美国金融市场进行公开发行以筹集资金，外国公司可借此在美建立重要的交易地位。像阿里巴巴(BABA)、京东(JD)等都是以三级 ADR 的形式在美国上市。

另外，非赞助型的存托凭证(Unsponsored Shares)可视为一种特殊的、更低级的 ADR，只能通过柜台交易市场(OTC)交易，且无监管要求，但不属于主流的 ADR 种类。

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