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什么是股票市盈率和市净率？股票市盈率和市净率介绍

2025-06-19 08:48:21来源：太平洋财富网

股票市盈率（PE）和市净率（PB）是衡量股票估值的重要财务指标，常用于分析股票的投资价值和风险。以下是详细介绍：一、市盈率（Price-to-E...

股票市盈率（PE）和市净率（PB）是衡量股票估值的重要财务指标，常用于分析股票的投资价值和风险。以下是详细介绍：

市盈率是股价与每股收益（EPS）的比率，反映投资者为获取公司每一元净利润所愿意支付的股价成本。计算公式：

\text{市盈率（PE）} = \frac{\text{当前股价（P）}}{\text{每股收益（EPS）}} = \frac{\text{总市值}}{\text{净利润}}

根据每股收益的计算方式，市盈率可分为：

衡量估值高低：
- 低市盈率：可能表示股票被低估，或市场对公司前景悲观（如传统行业、业绩下滑企业）。
- 高市盈率：可能表示股票被高估，或市场对公司成长性预期较高（如科技股、新兴行业）。
行业对比：不同行业的合理市盈率差异较大（如银行股 PE 通常较低，科技股 PE 较高），需结合行业平均水平分析。
风险提示：市盈率为负（净利润为负）时，称为 “亏损股”，需警惕业绩持续恶化风险。

市净率是股价与每股净资产（BPS）的比率，反映投资者为获取公司每一元净资产所支付的溢价。计算公式：

\text{市净率（PB）} = \frac{\text{当前股价（P）}}{\text{每股净资产（BPS）}} = \frac{\text{总市值}}{\text{净资产}}

衡量资产安全性：
- PB < 1（破净）：股价低于每股净资产，可能被严重低估，或资产质量差（如业绩亏损、资产减值）。
- PB > 1：股价高于每股净资产，表明市场对公司资产的盈利能力有信心。
适用场景：
- 重资产行业（如银行、地产、钢铁）：资产规模大且稳定，PB 是重要估值指标。
- 轻资产行业（如科技、互联网）：更依赖市盈率或市销率（PS），PB 参考价值较低。

结合使用：
- 低 PE + 低 PB：可能是价值低估的 “双低股”，但需验证基本面是否健康（如是否存在债务危机、行业衰退等）。
- 高 PE + 高 PB：需警惕估值泡沫（如市场情绪炒作导致股价脱离基本面）。
动态分析：
- 关注 PE、PB 的历史分位数（如当前 PE 处于过去 5 年 20% 分位，可能属于低估区间）。
- 对比行业龙头或竞品公司的指标，判断是否存在估值差异。
辅助其他指标：
- 市盈增长比率（PEG）：PE ÷ 净利润增长率，用于评估高增长企业的合理性。
- 净资产收益率（ROE）：PB ÷ ROE = 市净率相对盈利增长比率（PRAT），衡量资产回报效率。