股票beta值是什么意思?股票beta值有哪些特点?

股票beta值是什么意思?

1、Beta系数定义：Beta系数是用以度量一项资产系统性风险(systematic risk)的指标，是资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model)的主要参数。

2、用以衡量一种证券或一个投资组合(asset allocation)相对总体市场的波动性的一种证券系统性风险的评估工具。

3、计算公式：(见附图)其中Cov(ra,rm)是证券 a 的收益与市场收益的协方差;是市场收益的方差。

4、因为： Cov(ra,rm) = ρamσaσm简单理解：β = 1, 即证券的价格与市场一同变动。

5、β > 1, 即证券价格比总体市场更波动。

6、(效市场为高风险公司或投资)β < 1, 即证券价格的波动性比市场为低。

7、(效市场为低风险公司或投资)β = 0, 即证券价格的波动与市场没有关系。

8、β < 0, 即证券价格的波动与市场为相反, 一般情况下是很少见的。

9、 按照CAPM的规定，Beta系数是用以度量一项资产系统风险的指针，是用来衡量一种证券或一个投资组合相对总体市场的波动性(volatility)的一种风险评估工具。

10、也就是说，如果一个股票的价格和市场的价格波动性是一致的，那么这个股票的Beta值就是1。

11、如果一个股票的Beta是1.5，就意味着当市场上升10%时，该股票价格则上升15%;而市场下降10%时，股票的价格亦会下降15%。

12、 Beta是通过统计分析同一时期市场每天的收益情况以及单个股票每天的价格收益来计算出的。

13、1972年，经济学家费歇尔·布莱克 (Fischer Black)、迈伦·斯科尔斯(Myron Scholes)等在他们发表的论文《资本资产定价模型：实例研究》中，通过研究1931年到1965年纽约证券交易所股票价格的变动，证实了股票投资组合的收益率和它们的Beta间存在着线形关系。

14、 当Beta值处于较高位置时，投资者便会因为股份的风险高，而会相应提升股票的预期回报率。

15、举个例子，如果一个股票的Beta值是2.0，无风险回报率是3%，市场回报率(Market Return)是7%，那么市场溢价(Equity Market Premium) 就是4%(7%-4%)，股票风险溢价(Risk Premium)为8% (2X4%，用Beta值乘市场溢价)，那么股票的预期回报率则为11%(8%+3%， 即股票的风险溢价加上无风险回报率)。

股票beta值有哪些特点?

β系数是衡量股票收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性的指标，用于衡量系统性风险。投资者可以通过对系统风险指标的测量，在大盘处于趋势性较强的行情中进行有效的选股。β值越高，意味着股票相对于业绩评价基准的波动性越大，反之亦然。 当β=1时，表示该股票的收益和风险与大盘指数收益和风险一致;当β>1时，表示该股票收益和风险均大于大盘指数的收益和风险。 [1]

基于β系数的上述特性，经过对不同行业的β值的比较发现，一些估值水平稳定的行业如有色、交通运输、钢铁、公用事业 等，他们的稳定β值一般都小于1，从这些行业特征我们也可以得出一般低市盈率股票和周期性股票的β值比较小。相反，那些有较高成长性的高市盈率股和题材股的β值一般都大于1。

针对不同板块β系数的大小，可以给投资者提供不同阶段的选股思路。以上证指数的表现为例，1季度大盘出现单边下跌的趋势性行情，对于仓位控制比较理想的投资者当然首先选择趋势投资，尽可能的保持较低比例的仓位是取胜之道。但对于大多数投资者而言，可能会面临持有何种股票而又能抗跌于大盘，有了β系数概念后，投资者就会明白为何在下跌趋势中，机构投资者更愿意换仓到β系数较小的股票如公用事业、交通运输等，因为他们的β值小于1，在下跌过程中，其跌幅可能小于大盘指数。搞清了这一原理后，我们面临的是可能是一轮反弹行情，这时候投资者应该选择β系数比较大的股票，这样可以获取超过大盘指数的超额收益。我们发现这轮反弹行情中以中信证券 为代表的券商股具有较高的β值，他们的涨幅也远超大盘。未来反弹若能延续，投资者可继续关注军工、航空、机械、新能源等高β值的题材股，一旦市场重现回到调整市道，则及时换入低β值股票，可以减少风险。

关键词： 股票beta值是什么意思 股票beta值有哪