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基金卡玛比率有什么用?基金卡玛比率越高越好吗?

2023-05-09 16:02:55来源:融资界

基金卡玛比率什么意思?卡玛比率,英文名是Calmar ratio,描述的是基金收益与最大回撤之间的关系,也可...

基金卡玛比率什么意思?

卡玛比率,英文名是Calmar ratio,描述的是基金收益与最大回撤之间的关系,也可以叫做单位回撤收益率。单位回撤收益率计算方法是:卡玛比率=区间年化收益率/区间最大回撤。

从公式中就能看出,卡玛比率衡量的是,在购买基金时投资者承受每单位回撤能够得到的收益率水平。卡玛比率越高,说明这只基金在承受单位损失时所获得的回报也就越高。

来举个例子,基金A、基金B的年化收益分别为50%和25%,看起来基金A的收益是基金B的两倍,但两只基金的最大回撤分别为-50%和-10%,通过刚刚的公式,计算可以得出,基金A的卡玛比率是1,基金B的卡玛比率则是2.5。

对于投资者来说,虽然基金A的投资回报更高,但是中途承担的风险也更高,尤其是在市场震荡波动时,持有人需要承担很大的亏损风险以及心理煎熬才能获得这50%的收益;而基金B的回报虽然低一些,但是期间波动更小,持有体验会更好,更容易做到拿得久、拿得稳。

由于卡玛比率是一个相对比较新的概念,因此很多投资软件和第三方平台都还没有直接统计这个指标。但卡玛比率的计算公式也比较简单,大家可以先查询年化收益率和历史最大回撤这两个指标,再通过刚刚介绍过的计算公式得出结果。

基金卡玛比率的介绍如上,希望可以帮助到你。需要注意的是:卡玛比率和夏普都是用来衡量基金风险的指标。收益和风险的关系并不是恒定的,不同产品在面对相同风险的时候,收益表现也不尽相同。

卡玛比率越高越好吗?

这个数值当然是越高越好。卡玛比率越高,说明基金的收益回撤性价比越高,持有体验越好。但注意了,这个数值只有在同类型基金之间比较才有意义,比如股票基金和债券基金就不能比较。

为什么呢?原因也很简单,多数主动权益基金的卡玛比率要低于甚至远低于债基与货币基金。比如权益基金,过去5年最大回撤超过20%很正常,但年化回报不可能太高,其中业绩表现优秀的,可能年化30%就已经很高了,这样算下来过去5年的卡玛比率是1.5。再比如货币基金,因为回撤较小,甚至没有回撤,那么哪怕年化收益只有3个点,卡玛比率也能很大,甚至是权益基金的10倍多,那这样跨类型比较就没有意义。

说到这里,也要提一下近几年大火的“固收+”产品,如果要挑选好的固收+基金,那么卡玛比率就是一个很好的指标。因为固收+追求的就是在“走得稳”的基础上,再要“跑得快”,与卡玛比率反应的收益回撤比本质上一致。同时,业内一般认为卡玛比率高于2的固收+基金,展示了一定的风险收益比,持有体验感相对不错。

另外,没有一个指标是完美的,可以多个指标结合起来看。比如可以参考在夏普比率相似的情况下,选择卡玛比率更高的基金,两个指标如果都好的话,那就更值得选择。当然投资者也要注意,这个指标也是只反应过去表现,不代表未来会如何。

关键词: 基金卡玛比率 基金收益 单位回撤收益

责任编辑:hnmd004